Keuangan hijau tidak berjalan di tempat yang dibutuhkan, Berita Dunia & Berita Utama

Keuangan hijau tidak berjalan di tempat yang dibutuhkan, Berita Dunia & Berita Utama


LONDON (BLOOMBERG) – Beberapa juara iklim terbesar di dunia keuangan mungkin dikalahkan oleh sebagian kecil dari portofolio mereka: utang pasar negara berkembang.

Sementara banyak negara termiskin di dunia berjuang dengan kehancuran ekonomi akibat Covid-19 dan akses terbatas ke vaksin, beberapa manajer aset terbesar dan klien mereka terus mendapatkan pengembalian tinggi dari obligasi pasar negara berkembang. Keuntungan tersebut sebagian adalah mengapa begitu sulit bagi negara-negara berkembang untuk membuat kemajuan cepat dalam pengurangan emisi.

Sebuah makalah baru oleh para peneliti di University College London menunjukkan bahwa Afrika dan daerah berkembang lainnya cenderung membayar biaya pembiayaan yang jauh lebih tinggi untuk energi hijau dibandingkan dengan bahan bakar fosil. Ini menciptakan “perangkap investasi iklim”: Negara-negara yang harus membayar harga yang lebih tinggi untuk menghijaukan ekonomi mereka mungkin akan melepaskan investasi semacam itu, bahkan jika merekalah yang paling menderita saat planet ini memanas.

Namun, seperti yang dicatat oleh penulis utama Nadia Ameli, beberapa dari langkah-langkah keuangan berkelanjutan dalam praktik saat ini, bahkan di tempat-tempat progresif seperti Uni Eropa, membahas bagaimana cara mendapatkan modal ke negara-negara miskin.

Dia berpendapat bahwa “perubahan radikal” diperlukan untuk mengatasi perbedaan ini.

Pandemi telah membuat masalah lebih mendesak karena tingginya biaya pinjaman untuk negara-negara berkembang bertepatan dengan anjloknya pendapatan negara.

Tahun lalu, 62 negara menghabiskan lebih banyak untuk pembayaran utang daripada perawatan kesehatan, dan setidaknya 36 menghabiskan lebih banyak untuk pembayaran obligasi daripada pendidikan, menurut Eurodad, jaringan organisasi masyarakat sipil yang mengadvokasi reformasi keuangan.

Ironisnya, dunia investasi dipenuhi dengan ESG dan produk serta layanan berorientasi iklim yang berburu aset. Ada begitu banyak uang yang mengejar aset “hijau”, dan begitu sedikit peluang, sehingga banyak dana ESG diisi dengan saham teknologi daripada perusahaan yang didedikasikan untuk transisi energi atau adaptasi iklim.

Masalah planet tentu membutuhkan portofolio yang cocok, tetapi negara berkembang dianggap sebagai taruhan berisiko oleh investor Barat. Oleh karena itu, aset “pasar negara berkembang” cenderung merupakan bagian yang sangat kecil dari dunia investasi.

Keengganan ini dapat diperparah oleh praktik analisis risiko keuangan iklim yang sedang berkembang, catat Ameli. Fakta bahwa negara-negara berkembang akan terkena dampak paling parah oleh pemanasan global mungkin berarti investor sebenarnya paling banyak menghukum mereka.

Sementara itu, negara-negara kaya yang menderita pandemi yang sama mampu memberikan bantuan darurat, dan bahkan stimulus, kepada ekonomi mereka dengan menerbitkan obligasi dengan suku bunga rendah atau bahkan negatif – terlepas dari apakah mereka diberi label “hijau” atau tidak.

Edisi NextGenerationEU terbaru Uni Eropa bisa saja terjual berkali-kali lipat.

AS, Jepang, dan lainnya dapat mendanai revolusi industri hijau berteknologi tinggi dengan harga terendah, jika mereka menemukan kemauan politik untuk melakukannya. Dana Moneter Internasional, yang secara historis cenderung khawatir tentang rasio utang terhadap PDB, menyusun skenario tahun lalu yang menunjukkan seberapa efektif jalan seperti itu untuk pekerjaan dan pertumbuhan hingga tahun 2100.

Ketegangan ini akan memuncak pada pembicaraan iklim global yang akan diadakan di Glasgow, Skotlandia pada bulan November. Negara-negara kaya belum menghasilkan US$100 miliar (S$134 miliar) per tahun dalam pendanaan iklim untuk negara-negara berkembang yang mereka janjikan untuk digalang pada tahun 2020. Itu menyebabkan seruan oleh beberapa orang untuk memboikot KTT sama sekali.

Alokasi akhir tahun ini dari Hak Penarikan Khusus, mata uang IMF, dapat memberikan ruang bernapas bagi negara-negara miskin. Namun pengaturan satu kali ini bahkan tidak akan menutupi total kerusakan yang diakibatkan oleh Covid-19; Organisasi untuk Kerjasama Ekonomi dan Pembangunan memperkirakan negara-negara berkembang kehilangan US$700 miliar dalam pendanaan swasta eksternal tahun lalu.

Apa yang bisa dilakukan tentang ini?

Ameli dan rekan penulisnya menyarankan beberapa kemungkinan pengungkit, termasuk bahwa kerangka keuangan berkelanjutan yang diterapkan di Eropa, Cina, dan di tempat lain dapat menangani lokasi investasi dengan lebih baik untuk memberikan beberapa insentif untuk menghijaukan ekonomi berkembang.

“Kerangka kerja ini perlu berkembang, untuk secara eksplisit menargetkan ekonomi berkembang dalam cara mereka memandu arus modal, jika mereka ingin memainkan peran global yang signifikan,” katanya, menambahkan bahwa IMF dan bank pembangunan juga dapat menggunakan kapasitas pembiayaan mereka untuk mengurangi biaya modal, seperti menanggung risiko yang dirasakan jika diperlukan.

Avinash Persaud, seorang penasihat pemerintah Barbados, baru-baru ini mengusulkan agar “klausa badai” diadopsi secara luas dalam obligasi negara, yang secara otomatis menangguhkan pembayaran saat bencana melanda.

Seruan untuk reformasi sistemik pada arsitektur keuangan global – seperti mekanisme restrukturisasi utang global, klausul kontingen negara bagian, transparansi utang negara, dan perbaikan analisis IMF dan Bank Dunia – sudah berlangsung bertahun-tahun, jika bukan beberapa dekade. Sebagian besar telah diveto oleh beberapa pemerintah G-7, atau berjuang untuk mendapatkan daya tarik di antara dewan politik dan birokrasi lembaga Bretton Woods.

Mungkin beberapa perubahan juga dapat dipengaruhi oleh lembaga keuangan besar itu sendiri, yang sering membantu mengembangkan rezim keuangan berkelanjutan ini. Kepemilikan obligasi negara berkembang lebih terkonsentrasi daripada yang Anda kira.

Eksekutif Lazard menulis tahun lalu bahwa “kelompok manajer dana terbesar yang lebih terlembagakan dapat menjadi pemangku kepentingan yang menentukan dalam waktu dekat – jika manajer dana ingin terlibat secara kolektif dengan cara seperti itu.”

Sebuah tinjauan data yang tersedia oleh Eurodad menunjukkan bahwa BlackRock adalah pemegang tunggal terbesar dari utang pasar negara berkembang. Penelitian ini juga menunjukkan bahwa bank investasi besar berpotensi memiliki pengaruh besar: Citigroup, Deutsche Bank dan JPMorgan bertanggung jawab untuk menanggung setengah dari utang negara dari negara-negara berkembang yang kontraknya dapat diidentifikasi.

Semua lembaga ini, ditambah IMF dan Bank Dunia, dengan lantang mendukung tujuan Perjanjian Paris, seperti halnya pemerintah kunci seperti AS, Inggris, dan Jerman. Mereka perlu mengarahkan antusiasme ini ke tempat-tempat yang paling membutuhkannya.

• Kate Mackenzie menulis kolom Stranded Assets untuk Bloomberg Green. Dia menyarankan organisasi yang bekerja untuk membatasi perubahan iklim ke tujuan Perjanjian Paris.


Dipublikasikan oleh : https://singaporeprize.co/

About the author