Grab's Ebitda kemungkinan tidak akan mencapai titik impas sebelum 2023: Moody's, Business News & Top Stories

Grab’s Ebitda kemungkinan tidak akan mencapai titik impas sebelum 2023: Moody’s, Business News & Top Stories


SINGAPURA (WAKTU BISNIS) – Moodys Investors Service telah menetapkan peringkat keluarga perusahaan (CFR) B3 untuk pertama kalinya kepada Grab Holdings untuk mencerminkan posisi terdepan perusahaan di pasar regional utama serta ketidakpastian seputar kemampuannya untuk mencapai keuntungan berkelanjutan.

Dalam catatan penelitian pada Senin malam (4 Januari), lembaga pemeringkat kredit mengatakan tidak mengharapkan pendapatan Grab sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (Ebitda) untuk mencapai titik impas secara konsolidasi sebelum 2023, karena rencana pertumbuhan untuk Bisnis jasa keuangan akan “mengurangi profitabilitas secara keseluruhan” selama dua sampai tiga tahun ke depan.

Uang tunai akan dibutuhkan untuk meningkatkan bisnis baru serta potensi akuisisi untuk menumbuhkan segmen ini, yang menawarkan solusi pembayaran tanpa uang tunai, dan produk dan layanan seperti asuransi, pinjaman dan manajemen kekayaan, kata agensi.

Yang agak mengimbangi risiko ini adalah jumlah “substansial” uang tunai dan simpanan di neraca Grab – sekitar $ 3,2 miliar kas dan setara kas yang tidak dibatasi pada 30 Sept 2020 – yang diharapkan Moody’s akan cukup untuk menutupi arus kas operasi negatif, belanja modal di bisnis transportasi dan pengiriman makanan serta jatuh tempo utang yang dijadwalkan setidaknya selama dua hingga tiga tahun ke depan.

“CFR B3 mencerminkan posisi terdepan Grab dalam pasar transportasi dan pengiriman makanan utama di Asia Tenggara, prospek pertumbuhan jangka panjang yang baik, komitmen untuk menerapkan disiplin biaya, serta kepemilikan uang tunai yang substansial yang seharusnya cukup untuk mendanai cukup besar. kerugian operasional dan uang tunai habis selama setidaknya dua hingga tiga tahun ke depan, “kata analis Moody, Stephanie Cheong.

Di saat yang sama, peringkat tersebut mencerminkan ketidakpastian seputar kemampuan Grab untuk mencapai profitabilitas yang berkelanjutan karena biaya peralihan yang rendah untuk pelanggan, pengemudi dan merchant, serta intensitas kompetitif yang lebih tinggi dari pemain lama dan baru, dapat mengganggu jalur perusahaan menuju profitabilitas, kata Cheong. .

Perusahaan menghadapi persaingan yang kuat dari saingannya Gojek di Indonesia, pasar terbesar perusahaan berdasarkan pendapatan kotor, dan juga dari perusahaan pengiriman makanan murni seperti Delivery Hero (Foodpanda), Deliveroo dan Foody di makanan Asia Tenggara yang sangat terfragmentasi dan kompetitif. pasar pengiriman.

Menurut Moody’s, peringkat Grab juga dibatasi oleh risiko investasi dan eksekusi yang terkait dengan bisnis layanan keuangan digital perusahaan yang baru lahir.

Selain itu, CFR B3 perusahaan juga mempertimbangkan struktur perusahaan yang “kompleks” dan risiko penebusan yang terkait dengan saham preferensi yang dapat ditebus yang dapat dikonversi (CRPS), yang dapat dikembalikan ke perusahaan setelah Juni 2023.

Sementara Grab memiliki kendali penuh atas anak perusahaan yang sebagian dimiliki, struktur grup multi-yurisdiksinya dapat menghambat pergerakan uang tunai tepat waktu di antara entitas grup, kata agensi. Mereka berharap struktur organisasi Grab tetap kompleks karena berkembang di seluruh wilayah.

Dalam hal faktor lingkungan, sosial dan tata kelola, Moody’s menganggap risiko sosial yang timbul dari dampak sosial dari teknologi yang mengganggu, termasuk kontroversi terkait dengan penolakan dari perusahaan taksi tradisional, pemogokan pekerja dan pelanggaran data pribadi, dan sebagai hasilnya, peningkatan pengawasan peraturan terhadap sektor – yang semuanya dapat mempengaruhi reputasi perusahaan dan mengganggu bisnisnya.

CFR B3 Grab dapat diturunkan peringkatnya jika likuiditasnya tidak mencukupi untuk mendanai operasi dan investasinya selama setidaknya dua hingga tiga tahun ke depan; pembakaran kasnya tidak “berkurang secara signifikan seperti yang diharapkan” selama 12-18 bulan ke depan; ada pengeluaran uang yang berarti untuk mendanai usaha baru termasuk bisnis layanan keuangan digital; persaingan yang meningkat atau standar peraturan baru melemahkan posisi pasar perusahaan, arus kas atau pendapatan relatif terhadap ekspektasi Moody saat ini; atau Grab tidak dapat memperpanjang tanggal penukaran CRPS setidaknya 12-18 bulan sebelum Juni 2023.

Agensi juga menetapkan peringkat B3 untuk Grab dan anak perusahaannya, Grab Technology, pinjaman berjangka aman senior yang diusulkan, di mana hasil dari pinjaman akan digunakan untuk keperluan umum perusahaan.

Pinjaman yang diusulkan akan menjadi sebagian besar hutang Grab dan oleh karena itu dinilai sejalan dengan B3 CFR perusahaan.

Prospeknya stabil untuk saat ini, yang mencerminkan ekspektasi Moody bahwa Grab akan mempertahankan penyangga kas yang besar relatif terhadap kebutuhan kas operasionalnya setidaknya selama dua hingga tiga tahun ke depan, dan pengeluaran kas akan berkurang secara signifikan pada tahun 2021. Agensi tersebut mengharapkan Grab untuk mengadopsi pendekatan pendanaan yang bijaksana terhadap akuisisi atau investasi.

“Meskipun secara historis mengalami kerugian yang cukup besar, Grab telah menunjukkan kemampuannya untuk menghasilkan pendapatan di pasar ride hailing di mana ia memiliki posisi terdepan. Ia juga berkomitmen untuk menerapkan disiplin biaya, yang akan mendukung profitabilitas di masa mendatang,” kata agensi.


Dipublikasikan oleh : https://totohk.co/

About the author