China menghindari tekanan likuiditas yang mendatangkan malapetaka pada obligasi, Companies & Markets News & Top Stories

China menghindari tekanan likuiditas yang mendatangkan malapetaka pada obligasi, Companies & Markets News & Top Stories


BEIJING (BLOOMBERG) – Bank sentral China telah memompa cukup uang ke sistem perbankan untuk meyakinkan investor obligasi pemerintah bahwa keadaan terburuk akhirnya berakhir.

Selama sebulan terakhir, Bank Rakyat China harus bekerja sangat keras untuk mengendalikan biaya pinjaman setelah lonjakan kredit macet meredam antusiasme pemberi pinjaman komersial untuk memberikan pinjaman. Bank sentral menyuntikkan dana bersih US $ 84 miliar (S $ 111 miliar) dalam pendanaan satu tahun dan US $ 8 miliar uang tunai jangka pendek ke dalam sistem keuangan dalam lima minggu terakhir tahun 2020 saja.

PBOC kemungkinan akan mempertahankan likuiditas yang cukup di sekitar liburan Tahun Baru Imlek pada pertengahan Februari, ketika permintaan uang tunai biasanya tinggi. Para pembuat kebijakan berjanji bulan ini tidak akan ada pembalikan pelonggaran moneter yang tergesa-gesa, dengan mengatakan pemulihan ekonomi China belum cukup solid. Kepastian datang setelah Beijing mengisyaratkan akan melepaskan beberapa langkah stimulus yang diberlakukan untuk mendukung pertumbuhan selama pandemi dalam upaya menstabilkan rekor jumlah leverage dalam perekonomian.

Suntikan tersebut telah membantu menenangkan pasar uang dan menahan aksi jual terlama dalam utang pemerintah sejak 2007. Suku bunga pinjaman antar bank jangka pendek telah jatuh ke level terendah dalam lima bulan, dan indikator yang menunjukkan taruhan para pedagang pada biaya pinjaman ditetapkan untuk yang terbesar. penurunan bulanan sejak April.

Pedagang obligasi China akhirnya berhenti sejenak dari aksi jual berkelanjutan. Hasil pada surat utang negara 10-tahun telah turun sekitar 10 basis poin pada Desember, menghentikan kenaikan tujuh bulan dan bersiap untuk penurunan terbesar sejak Maret. Negara itu akan memastikan “likuiditas yang masuk akal dan cukup,” mempertahankan “dukungan yang diperlukan” untuk pemulihan ekonomi, dan selanjutnya menurunkan suku bunga pinjaman untuk perusahaan, menurut pernyataan PBOC pada Selasa (29 Desember).

“Kapan Anda harus membeli obligasi pemerintah? Sekarang juga,” tulis analis Guotai Junan Securities termasuk Qin Han dalam sebuah catatan. PBOC telah mengirimkan sinyal yang cukup untuk menunjukkan bahwa “siklus pelonggaran mini” telah tiba, kata mereka, menambahkan bahwa “biaya pinjaman akan berfluktuasi pada tingkat rendah, yang membantu menciptakan kondisi yang baik untuk menambah leverage.”

Biaya bagi bank untuk meminjam satu sama lain telah turun, mencerminkan berkurangnya tekanan pendanaan. Hasil dari sertifikat deposito tiga bulan yang dapat dinegosiasikan yang dijual oleh pemberi pinjaman dengan peringkat AAA telah turun 55 basis poin sejauh ini bulan ini, dengan kecepatan untuk menghentikan kenaikan beruntun tujuh bulan. Tingkat pembelian kembali semalam, ukuran biaya pinjaman antar bank jangka pendek, mendekati level terendah dalam catatan.

Persediaan dana menganggur di bank juga telah pulih, yang berarti mereka sekarang memiliki lebih banyak uang untuk diinvestasikan dalam obligasi. Rasio cadangan berlebih pada pemberi pinjaman lokal naik menjadi 1,63 persen pada November, tertinggi dalam lima bulan, menurut perkiraan oleh China Merchants Securities.

Pedagang mengharapkan biaya pinjaman turun lebih jauh. Biaya swap suku bunga satu tahun – ukuran taruhan investor untuk suku bunga pasar uang di masa depan – ditetapkan untuk penurunan bulanan terbesar sejak April.


Dipublikasikan oleh : https://totohk.co/

About the author